乌克兰危机爆发以来，俄罗斯与美欧等西方国家的紧张关系不断升级，制裁力度也不断加大。最新一轮制裁全面打击俄罗斯国防、金融、能源三大重要经济领域。不仅如此，欧盟与美国也分工明确，其中，欧盟针对所有7月底以后签订的合同，禁止其成员国向俄罗斯出口特定的设备零件，如钻井或浮式平台、钻头和各种与北极或页岩油勘探开发有关的管道；美国则将俄罗斯外贸银行、莫斯科银行、俄罗斯农业银行(601288,股吧)均列入黑名单。作为龙头企业，俄石油也在其中。正因如此，该公司才会厄运连连。

作为与俄罗斯石油长期合作的交易商，维多去年刚与全球最大商品交易商嘉能可（Glencore）一道向俄罗斯石油贷款100亿美元，支持其完成了堪称史上最大规模的一笔石油交易：收购英国石油巨头BP和俄罗斯富豪共同持有的俄罗斯石油企业TNK-BP。今年3月以来，维多又积极争取向欧美银行贷款20亿美元，作为未来五年购买俄石油精炼油产品的预付款。然而，由于融资计划涉及制裁所禁止的内容，维多与俄罗斯石油的“融资换原油”交易计划被迫叫停。一位银行家向英国《金融时报》透露，即便维多的交易对象并非美欧制裁的对象，银行业也会心有余悸，担心被视为俄罗斯企业的帮手而选择“绕道而行”。

眼下，俄罗斯石油面临着十分严峻的生存危机。截至6月底，俄罗斯石油的净债务接近1.5万亿卢布，其中有1.1万亿卢布需在明年底之前得到偿付。迫于无奈，该公司已向俄罗斯政府寻求救助，希望政府能从其手中购买420亿美元的公司债。而与维多的交易计划搁浅无疑令俄罗斯石油的经营状况更加堪忧。不仅如此，交易计划搁浅还释放出一个信号，即7月的制裁正打击西方企业与俄罗斯达成新的“预付款”协议的意愿，由此形成多米诺效应，全面挤压俄罗斯企业的生存空间。要知道在过去两年里，预付款协议一直是俄企的主要融资方式。据悉，由于在欧美最新制裁名单中还有俄罗斯第二大天然气生产商——诺瓦泰克（Novtek），外界已经开始质疑其筹集长期资本的能力。有消息称，道达尔目前在诺瓦泰克持股18%，原计划增持至19.4%，但在制裁消息发出后，道达尔已宣布暂停购入。此外，诺瓦泰克也正在考虑将亚马尔液化天然气（LNG）项目的规模缩减三分之二。

事实上，制裁已经让俄罗斯备感压力。仅在能源行业，不论是大型国际石油公司，还是俄罗斯本国的企业，还是在俄开展业务的油气企业，都已不同程度地受到影响。对于俄石油、诺瓦泰克这类已经被列为制裁对象的企业而言，企业一旦融资能力下降，新的投资项目就将很难进行下去。因此，经济制裁或将使它们放缓国际化扩张的步伐，转而注重国内市场和开拓欧美以外的市场。据悉，俄石油已撤离在美国境内的合作项目，并考虑将业务重点转移至委内瑞拉、古巴、越南等国。对于跨国大型石油公司而言，由于其日益重视资本控制和项目的资本回报率，很可能会根据制裁来调整或推迟钻井计划，因此在俄国境内的一些项目很可能面临不同程度的放缓。其中，埃克森美孚、挪威国油和埃尼通过俄国油企持有的海上钻探项目就遭遇延后，该项目规模超过100亿美元。此外，暂时未列入制裁名单的俄罗斯企业也难逃厄运，其在国内的新项目很可能因前期的成本问题、技术问题和利润原因受到影响。