上半年全社会电力需求疲弱，供需愈发宽松。展望下半年，动力煤炭价格弱势难改，电力需求持续疲弱，发电利用小时负增长延续，或会呈现水电强、火电弱的结构特点，电价调整，无论是销售电价直接调整，还是上网电价的结构调整都存在一定的可能性，2013年下半年高基数使得2014年下半年业绩增速缺乏弹性，电力行业盈利稳增长无虞，水电盈利增长或会好于火电企业。