在定增募资计划尚无明显进展的情况下，资金压力无疑是凯乐科技亟需解决的问题。12月21日，公司发布公告称，其子公司湖北黄山头酒业（以下简称黄山头）将对凯乐科技享有的债权，以5.8亿元转让给华融资产湖北省分公司（以下简称华融资产）。

公司方面表示，此次转让获得的资金将主要用于光纤和房地产业务的发展。不过，在公司资产负债率高位运行的态势下，此次债权融资或将削弱公司的盈利能力。

债权融资拟投向光纤、地产

公告显示，除了上述债权融资5.8亿元外，华融资产还将享有的1.09亿元凯乐科技债权，以10万元的价格转让给黄山头。

值得注意的是，11月7日公司董事会刚刚通过了拟向华融资产贷款5.8亿元的议案。现在贷款中止，变成了债权融资。

记者以投资者身份致电公司证券部，工作人员表示此前的直接贷款事项没有通过华融资产总公司的批准，必须要换一种形式，所以就以债权转让方式变成融资行为。

公告显示，凯乐科技需在2015年11月7日前，分3期归还5.8亿元的债务本金，同时分4期归还1.066亿元的利息。据此计算，此次融资的年利率为9.18%。

上述工作人员坦言这个利息 “应该也不算低“，但资金用途相比银行贷款更加灵活，不受限制。“所以有一部分将用于房地产开发，一部分用于光纤预制棒项目的建设。“

资金压力持续增加

近年来，凯乐科技频频涉足市场热点领域，先后投资了房地产、白酒、光纤预制棒等行业，同时还在筹建民营银行。同时，公司也遭遇了资金上的巨大压力。

财报数据显示，2013年三季度末，公司投资活动产生的现金流净额已经超过去年全年，达到-2.62亿元。同时，公司2013年中期营收和净利润分别同比下滑8.27%和46.26%，负债率上升到64.73%。

分析人士表示，公司业务虽然范围较广，但竞争力都属一般。此次债权融资进一步推高了公司的负债水平，对公司的盈利能力存在削弱作用。